Jump to Navigation

Возник вопрос по содержанию отчёта?

Задайте его! Персональный менеджер свяжется с Вами и поможет решить любую задачу

Найти исследование

Бесплатная аналитика

Дистрибуция элетричества в Украине (артикул: 02133 13728)

Дата выхода отчета: 16 Июля 2008
География исследования: Украина
Период исследования: 2008
Количество страниц: 85
Язык отчета: Английский
Способ предоставления: электронный

Вы можете заказать данный отчёт в режиме on-line прямо сейчас, заполнив небольшую форму регистрации. Заказ отчёта не обязывает к его покупке. После получения заказа на отчёт с Вами свяжется наш менеджер.

Не нашли подходящее исследование?

Если данный отчёт Вам не подходит, Вы можете:

  • 1. Заказать обновление с уточнением структуры отчёта
  • 2. по Вашей теме
  • 3. по Вашей теме
  • Полное описание отчета

    Дистрибуция электричества в Украине регулируется государством. Доля 28 компаний (облэнерго и две специализированные компании), составляет 97% дистрибуции и 80% поставок электричества в Украине. Недостаточный уровень капитальных инвестиций привел к высокому уровню изношенности оборудования – регулятор, НКРЕ, одобрил удвоение инвестиций для модернизации основных средств в 2008 году.
    Ключевым фактор, влияющим на прибыльность облэнерго в будущем, является тарифная реформа, запланированная на 2009: переход от тарифной политики «затраты+» к политике, ориентированной на RAB.
    В данном отчете мы расширили наш набор методов оценки стоимости компаний, с учетом введения новых тарифов. Мы использовали показатели EV/Transformer Capacity, EV/RAB, P/B, EV/EBITDA для оценки 21 наибольших компаний по дистрибуции электричества. 

    Англоязычная версия отчета

    Ukrainian Electricity Distribution is state regulated. The 28 licensed distribution & supply companies account for xx% of electricity distribution and xx% of electricity supply in Ukraine. Underinvestment has led to a high level of worn out equipment in the sector - the regulator, NERC, has approved a double in investments to upgrade fixed assets in 2008.

    The key bottom line driver for the future is tariff reform scheduled for 2009: transition from cost+ tariff policy to a RAB (regulatory asset base) policy.

    In this report, we widened our set of valuation tools to more accurately estimate the companies' values under the new tariff policy. We use EV/Transformer Capacity, EV/RAB, P/B, EV/EBITDA multiples to value the 21 biggest electricity distribution companies.

  • Подробное оглавление/содержание отчёта

    1. Investment summary

    2. Stock market and corporate governance
    Privatization targets trade more actively
    DTEK is likely to drive the market
    Political loggerheads
    Corporate conflicts wind down
    Dividend policies: No changes

    3. Payment collection, grid losses problems no more
    We stop discriminating against poor-performing Oblenergos
    Grid losses
    Payment collection
    Cash flow distribution

    4. Tariff policy: Regulated profits are growing
    CapEx growth/profit increase link
    EBITDA forecasts for 2008
    Tariff reform: lots of uncertainties

    5. 1Q08 Financial analysis
    2.5x bottom line surge in 1Q08
    1Q08 margins touch historical maximum
    Profitability: non-industrial Oblenergos have an edge
    Debt issue
    Adjustments of debt

    6. Valuation
    Valuation methods
    EV/Sales and EV/Electricity
    EV/EBITDA
    EV/RAB and P/B
    EV/Transformer capacity
    Target price estimation
    Top picks selection

    7. Appendix: Company profiles

    7.1 Cherkasyoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.2 Chernihivoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.3 Chernivtsioblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.4 Dniprooblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.5 Donetskoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.6 Energougol
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.7 Kharkivoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.8 Khersonoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.9 Khmelnitskoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.10 Kirovohradoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.11 Krymenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.12 Lvivoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.13 Mykolaivoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.14 Odessaoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.15 Poltavaoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.16 Prykarpatoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.17 Sevastopolenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.18 Sumyoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.19 Ternopiloblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.20 Vinnitsyaoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.21 Volynoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.22 Zakarpatoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.23 Zaporizhyaoblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    7.24 Zhytomyroblenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MONTHLY TRADING VOLUMES - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Electricity data, TWh - chart
    Area of operation - chart

    8. Analyst certification
    9. Target Price History
    10. Investment ratings

  • Перечень приложений

    CHARTS

    Performance, YTD
    Sector's* commercial losses, % of power input
    Share of Oblenergos* with commercial losses
    Commercial electricity losses*, 1Q08, % of power input
    Settlements with Energorynok
    Share of disciplined* payers in group
    Oblenergos with below 100% settlements
    Share of Oblenergos that receive 100% cash flow from customers
    Sector's aggregate investment program, USD mln
    Growth in investments approved by regulator in 2008, yoy
    "Rule of thumb" link between EBITDA and investment program
    Investment program growth vs. EBITDA growth, USD mln
    Retail electricity tariffs by consumer groups, June 2008, USD/MWh
    Growth in aggregate bottom line, USD mln
    Aggregate EBITDA, USD mln
    Aggregate EBITDA margins
    Case study: Cherkasyoblenergo quarterly EBITDA margins, 2007
    EBITDA margins by groups: 1Q05 vs. 1Q08
    ODEN target: upside
    DNON: upside
    ZAON: upside
    ENUG: downside
    KION: upside
    SMEN: downside
    ZHEN: upside
    CHEN: upside
    CHEON: upside
    CHON: upside
    HAON: upside
    HMON: upside
    HOEN: upside
    KREN: upside
    LVON: upside
    POON: upside
    PREN: upside
    TOEN: upside
    VIEN: upside
    VOEN: upside
    ZOEN: upside
    Top picks selection summary


    TABLES

    Dividends of Ukrainian Electricity Distribution Companies
    Losses subject to compensation in 2008, % of low-voltage power input
    EBITDA forecast summary
    Sector profits increase, 1Q08, chg yoy
    Account payable statistics, 1Q08, USD mln
    Receivables adjustment, USD mln
    Net debt adjustment, USD mln
    Peer multiples: Distribution and supply companies
    Peer multiples: Grid companies
    Implied share prices, USD
    Peer EV/EBITDA multiples
    Implied share prices, USD
    Equipment price indices
    Book value and RAB estimates, USD mln
    Peer multiples
    Implied share prices, USD
    Correlation matrix for Oblenergo parameters
    Peer multiples: EV/Transformer capacity, USD/kVA
    Implied share prices by peer median EV/Capacity, USD
    Valuation summary table

Другие исследования по теме
Название исследования Цена, руб.
Отраслевой обзор“Электроэнергетика Украины”

Регион: Украина

Дата выхода: 10.12.18

45 000
Рынок солнечной энергетики в России и в мире

Регион: Россия

Дата выхода: 06.12.17

46 500
Обзор рынка солнечных батарей и солнечной энергетики Украины. 2017 год

Регион: Украина

Дата выхода: 07.11.17

117 750
Российский рынок энергооборудования: итоги 2016 г., прогноз до 2019 г.

Регион: РФ

Дата выхода: 07.11.17

75 000
Анализ рынка электроэнергии в России в 2011-2015 гг., прогноз на 2016-2020 гг.

Регион: Россия

Дата выхода: 08.02.16

97 500
Актуальные исследования и бизнес-планы
  • Обзор российского рынка дизель-генераторных установок за 2011-2012 гг.
    Методологические комментарии к исследованию 2 Введение 5 1. Основные составляющие рынка. 7 1.1. Российское производство дизель-генераторных установок. 7 a. Динамика российского производства за период 2011 - 2012 гг. 7 b. Сведения о российских производителях. 9 1.2. Российский импорт дизель-генераторных установок. 27 a. Динамика объемов импорта в РФ за период 2011 - 2012 г. 27 b. Рейтинг ведущих зарубежных производителей за период 2011 - 2012 г. 36 c. Рейтинг российских покупателей импортной продукции за период 2011 - 2012 г. 51 1.3. Российский экспорт дизель-генераторных установок. 135 a. Динамика объемов экспорта из РФ за период 2011 - 2012 г. 135 b. Рейтинг ведущих российских производителей за период 2011 - 2012 г., по убыванию объемов продаж. 136 c. Рейтинг зарубежных покупателей российской продукции за период 2011 - 2012 г. 137 2. Емкость и структура рынка дизель-генераторных установок в России. 138 2.1. Емкость российского рынка в натуральном и денежном выражении. 138 2.2. Структура российского рынка в разрезе производителей и моделей. 139 2.3. Тенденции российского рынка дизель-генераторных установок. 149
  • Электроэнергетика России: основные игроки и схема отрасли
    -- | 236 Описание Цель исследования: Дать подробную характеристику всем основным генерирующим, сетевым и сбытовым предприятиям энергетической отрасли России Задачи исследования: Проанализировать текущее состояние энергетической отрасли России Структурировать энергетическую отрасль России по направлениям и регионам деятельности Подготовить бизнес-справки по всем основным предприятиям энергетической отрасли России Методы исследования: Анализ первичной информации - собственные материалы ОГК, ТГК, СО ЕЭС, РусГидро, Росэнергоатома, ФСК ЕЭС, МРСК и региональных компаний отрасли Анализ вторичной информации - официальные документы Правительства России, Министерства энергетики, Министерства экономического развития и торговли, Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до 2020 года с перспективой до 2030 года, Энергетическая стратегия России на период до 2030 года, доклады, интервью и презентации представителей Министерства энергетики России, материалы СМИ, статистические данные из официальных источников В исследовании представлены: Все ОДУ СО ЕЭС Все ГРЭС ОГК Все ГЭС РусГидро Все АЭС Росэнергоатом Все ТЭЦ и ГРЭС ТГК Все МЭС ФСК ЕЭС Все энерго-филиалы МРСК Исследование предоставляется с картой-схемой отрасли в формате PDF. Введение Все компании энергетической отрасли России мо…
  • Energy saving and Russian market of energy saving: complex analysis and forecast until 2016
    RESEARCH METHODOLY LIST OF SCHEDULES, DIAGRAMS, TABLES AND SCHEMES 1. GENERAL ECONOMIC SITUATION IN RUSSIA 1.1. Population in Russia Population size The largest cities Social standard of living Economic activity 1.2. Economic situation Dynamics of economic development Stability of state budget 1.3. International Russian position RF share in the population of the world 2. SUBJECT OF RESEARCH 2.1. Types of energy resources Types of energy resources Methods of energy consumption 2.2. Classification as per All-Russian Classification of Products on types of economic activities 3. INDICATORS OF PRODUCTION, DISTRIBUTION OF ELECTRICITY, GAS AND WATER 3.1. Index of production and distribution of electricity, gas and water 3.2. Activities of generation, transmission and distribution of electricity Sales dynamics in the industry Dynamics of gross profit margin 3.3. Activity on production and distribution of fuel gas Sales dynamics in the industry Dynamics of gross profit margin 4. ENERGY RESOURCES BALANCE 4.1. Structure of energy resource production by type 4.2. Energy resources consumption by industries 4.3. Share of energy losses 4.4. Fixed assets depreciation 5. ELECTRICITY CONSUMPTION AND PRODUCTION BALANCE IN RUSSIA 5.1. Amount and structure of electricity production 5.2. Russian elect…
  • Анализ рынка электроэнергии в России в 2011-2015 гг., прогноз на 2016-2020 гг.
    Потребление электроэнергии без учета потерь в России в 2011-2015 гг увеличилось на 2,1%: с 936 млрд кВт*ч в 2011 г до 956 млрд кВт*ч в 2015 г. Структура потребления демонстрирует, что организации потребляют электроэнергии существенно больше, чем население. В среднем за 2011-2015 гг доля организаций в структуре потребления составляла чуть более 85%. Оставшаяся часть потребленной электроэнергии приходилась на население. Однако если объемы потребления электроэнергии организациями за 2011-2015 гг увеличились менее чем на 1%, то население в 2015 г потребило электроэнергии почти на 14% больше, чем в 2011 г. Потребление электроэнергии с учетом потерь составило в 2015 г 1061 млрд кВт*ч. При этом доля потерь в электросетях в 2011-2015 гг составляла в среднем 9,4%. Высокий уровень показателя объясняется значительной степенью износа основных производственных фондов в отрасли. Кроме того, высокие технические потери происходят по причинам использования устаревших видов электрооборудования и несоответствия используемого электрооборудования существующим нагрузкам. По прогнозам BusinesStat, в 2016-2020 гг потери будет составлять 9,5-9,9% от общего потребления электроэнергии. Их уровень в 2016-2018 гг не снизится по сравнению с 2015 г, несмотря на планируемый ввод мощностей в объеме более 13 ГВт,…
Навигация по разделу
  • Все отрасли
Copyright © 2009-2016, «B2B-Transport.ru»
< / noindex> < / noindex>