Jump to Navigation

Возник вопрос по содержанию отчёта?

Задайте его! Персональный менеджер свяжется с Вами и поможет решить любую задачу

Найти исследование

Бесплатная аналитика

Газораспределительные компании в Украине (артикул: 02162 13728)

Дата выхода отчета: 15 Февраля 2008
География исследования: Украина
Период исследования: 2007
Количество страниц: 43
Язык отчета: Английский
Способ предоставления: электронный

Вы можете заказать данный отчёт в режиме on-line прямо сейчас, заполнив небольшую форму регистрации. Заказ отчёта не обязывает к его покупке. После получения заказа на отчёт с Вами свяжется наш менеджер.

Не нашли подходящее исследование?

Если данный отчёт Вам не подходит, Вы можете:

  • 1. Заказать обновление с уточнением структуры отчёта
  • 2. по Вашей теме
  • 3. по Вашей теме
  • Полное описание отчета

    Увеличившиеся шансы на перемену ключевых положений в регуляции отрасли привели нас к рекласификации газовых распределительных компаний как следующую «фишку» среди инвестиционных возможностей. Скупка компаний стратегическими российскими инвесторами до достигла критической отметки за последние два года, достаточной для проведения реформы. Мы ожидаем первые знаки улучшения в начале 2008-го года.

    «Русские пришли»

    Мы видим убедительные знаки того, что Газпром обеспечил позиции в более чем трети украинских газораспределительных компаний, хотя официально эта информация не  подтверждается. За последние два года в 5 других дистрибуторах газа контроль получил другой русский игрок, ГазЭКС, принадлежащий Виктору Вексельбергу. 

    Активность в слияниях и поглощениях будет главным катализатором акций

    Оставаясь неликвидным, рынок все же позитивно отреагировал на поглощения в 2007. Стимулирование к дальнейшим сделкам и ожидание улучшений в регулировании могут расшевелить газовую отрасль в 2008-2009.

    Улучшения в регулировании могут раскрыть стоимость компаний в ближайшее время

    Главные ограничения стоимости компаний в отрасли на сегодня: низкая рентабельность и отсутсвие долгосрочных соглашений, могут быть устранены в 2008. Повышение тарифов до 45% и ужесточение государством финансового контроля помогут большинству компаниям стать прибыльными уже в этом году. Подписание концессионных соглашений, которые старательно лоббируются новыми стратегическими инвесторами, должно принести больше позитивных новостей.

    Тарифная реформа – долгосрочный рычаг стоимости компаний

    Изменение системы тарифов с затратно-ориентированого на активо-ориентированный подход наподобие реформы облэнерго, откроет истинную стоимость газораспределительных компаний в долгосрочной перспективе. Сопоставление с компаниями, ценообразование которых основано на RAB-методологии (украинские дистрибуторы энергии и газовые дистрибуторы Чехии), обещает значительное увеличение капитализации компаний в средне- и долгосрочной перспективе. 

    Англоязычная версия отчета 

    Heightened chances to see an overhaul of key regulations in the sector lead us to reclassify Gas Distribution companies as the next "it" investment opportunity. The entrance of strategic Russian investors over the last two years reached a critical mass that can force reform; the first signs of improvement could be visible as early as 2008.

    Russians move in
    We see conclusive signals that Gazprom has secured positions in a good third of the Ukrainian GasCos, though it has not officially confirmed this yet. Over the last two years, five other domestic gas distributors were locked up by another Russian player, GazEKS, which is related to Viktor Vekselberg. We believe the sizable Russian presence in the sector will trigger regulatory improvements.

    Accelerating M&A activity to be main catalyst
    Though illiquid, the market reacted positively to the sector's acquisitive action in 2007. Incitement from further takeover deals and the anticipation of regulatory improvements are likely to mature the GasCo industry over 2008-2009.

    Regulatory improvements to unlock value in short-term
    The industry's main value restrictions to date, low profitability and a lack of long-term network operation agreements, are expected to be removed in 2008. Up to a 45% increase in tariffs and toughening financial control by the state will force most gas distribution companies to start reporting positive profits already this year. The signing of network concession agreements, which have been extensively lobbied for by new strategic investors, should bring more positives.

    Tariff reform is a long-term value driver
    Shifting tariffs from cost-based to asset-based calculation, similar to the transition underway in the electricity distribution sector, will unveil value in gas distribution companies in the long run. Benchmarking to companies with RAB pricing (Ukrainian electricity distributors and Czech gas distributors) promises a xx to xx potential capitalization increase in the mid to long-term.

  • Подробное оглавление/содержание отчёта

    1. EXECUTIVE SUMMARY
    Investment case

    2. STOCK MARKET
    Stock market monitor
    Embryonic market on the verge of improving liquidity

    3. OWNERSHIP STRUCTURE: RUSSIANS GAIN A FOOTHOLD
    Changes in ownership map: Russians in
    Russia sets the game rules in the sector

    4. REGULATORY IMPROVEMENTS AHEAD
    45% tariff adjustment in 2008 expected
    Fundamental sector reforms

    5. FINANCIAL RESULTS
    Reported profits surge
    Debt revision

    6. VALUATION
    Peer valuation
    Asset-based valuation

    7. COMPANY PROFILES

    7.1 Donetskoblgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.2 Khmelnitskgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.3 Kyivoblgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.4 Lvivgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.5 Iv.-Frankivskgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.6 Kirovohradgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.7 Dnipropetrovskgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.8 Odesagaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.9 Zhytomyrgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

    7.10 Kharkivgaz
    Investment case
    Business overview
    Revenue structure
    Key financials
    Market information
    Stock ownership
    Corporate governance
    Share price performance
    Market multiples

  • Перечень приложений

    APPENDIX: M&A monitor

    CHARTS

    SECTOR PERFORMANCE 12M
    Khmelnitskgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Kyivoblgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Donetskoblgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Ivano-Frankivskgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Lvivgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Kirovohradgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Comparative Markets (all data in USD mln)
    GasCo bid prices, 12M change
    Map of GasCos control by group, spring 2007
    Map of GasCos control by group, end 2007
    EBITDA margins 2007E: Russian vs Ukrainian GasCos
    Distribution tariff benchmark by countries, USD/ ths km
    GasCos' revenue and cost structure*, USD mln
    Age breakdown of Ukrainian gas distribution network, number of years
    Gas network expansion pipeline
    Aggregate net income of state-controlled Oblenergos, USD mln


    TABLES

    SECTOR PERFORMANCE 12M
    Khmelnitskgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Kyivoblgaz
    MARKET INFORMATION*
    STOCK MARKET DATA
    FINANCIAL RESULTS, 9M07 USD mln
    Valuation summary, USD
    GasCo stock universe on the PFTS
    M&A candidates
    Aggregate gas distribution network ownership
    P&L forecasts
    Net debt adjustment as of October 1, 2007, USD mln
    Russian peers: net debt adjustment, USD mln
    Peer valuation: Russian comparables
    Czech peers
    Ukrainian electricity companies
    RAB-based valuation
    . Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Donetskoblgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Ivano-Frankivskgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Lvivgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Kirovohradgaz. Stock performance Spread, %. Trading volumes, USD ths
    Comparative Markets (all data in USD mln)
    GasCo bid prices, 12M change
    Map of GasCos control by group, spring 2007
    Map of GasCos control by group, end 2007
    EBITDA margins 2007E: Russian vs Ukrainian GasCos
    Distribution tariff benchmark by countries, USD/ ths km
    GasCos' revenue and cost structure*, USD mln
    Age breakdown of Ukrainian gas distribution network, number of years
    Gas network expansion pipeline
    Aggregate net income of state-controlled Oblenergos, USD mln

Другие исследования по теме
Название исследования Цена, руб.
Российский рынок независимых производителей газа: итоги 2018 г., прогноз до 2021 г

Регион: РФ

Дата выхода: 07.02.20

75 000
Российский рынок СУГ (сжиженных углеводородных газов): итоги 2018 г., прогноз до 2021 г.

Регион: РФ

Дата выхода: 23.01.20

75 000
Обзор российского рынка газа

Регион: Россия

Дата выхода: 26.06.19

55 500
Российский рынок газовых котлов: итоги 2018 г., прогноз до 2021 г.

Регион: РФ

Дата выхода: 07.03.19

75 000
Нефть, газ, уголь в РФ и за рубежом. Ежедневный бизнес мониторинг

Регион: Россия и зарубежье

Дата выхода: 05.09.18

69 000
Актуальные исследования и бизнес-планы
  • Анализ рынка промышленных газов в России в 2010-2014 гг., прогноз на 2015-2019 гг.
    По оценкам BusinesStat, cпрос на промышленные газы в России за 2010-2014 гг вырос на 16% и в 2014 г достиг 20,7 млрд м3. Устойчивое увеличение спроса обусловлено широтой применения промышленных газов: они используются практически во всех отраслях промышленности, а также в других секторах рынка. Росту спроса способствует также увеличение числа проектов, реализованных крупными и средними предприятиями по схеме on-site, т.е. фактически выводящих производство продукции на аутсорсинг. Поскольку эта продукция производится и поставляется предприятиями на рынок, а не расходуется в результате внутреннего производственного цикла, она увеличивает общий спрос на продукцию. Российский рынок промышленных газов ориентирован преимущественно на внутреннее потребление. В 2010-2014 гг доля продаж в структуре спроса данной продукции составляла почти 100%. В 2010-2014 гг на первом месте в объеме продаж среди промышленных газов в России был кислород, доля которого в продажах составляла в среднем 63,4%. Кислород широко применяется в качестве горючего газа в плавильных печах, для обжига, для сварки и резки металлов. В химической промышленности кислород используют как сырье, а в бумажной промышленности в качестве отбеливающего агента. В медицине кислород широко используется для поддерживания жизни больны…
  • Российский рынок колтюбинга: текущее состояние и перспективы развития до 2025 года
    Рынок колтюбинговых услуг является одним из наиболее динамичных сегментов рынка нефтепромыслового сервиса. Отражением этого является, в частности, рост количества установок ГНКТ за последние 10 лет примерно в 3 раза, сопровождавшийся опережающим ростом числа операций. В настоящее время применение колтюбинга на российском рынке во многом сфокусировано на освоении скважин (после ГРП, бурения и ЗБС), обработках призабойной зоны (ОПЗ) и ряде видов КРС. Проникновение ГНКТ в другие сегменты является достаточно ограниченным (за исключением случая Сургутнефтегаза), что особенно заметно в сравнении с международным опытом, в первую очередь в США и Канаде. Развитие рынка колтюбинга в 2014 и особенно 2015 годах определялось воздействием ряда факторов: •ГНКТ сохранило и укрепило свои позиции в тех сегментах, где оно за счёт своих технологических преимуществ зарекомендовало себя как важный фактор повышения операционной эффективности, в частности при освоении и КРС. •Спрос на колтюбинг был также поддержан за счёт роста горизонтального фонда скважин и операций на нём. •В качестве ограничительного фактора выступили относительно высокая стоимость колтюбинговых услуг и определённая зависимость от импортных комплектующих. Как результат, применение ГНКТ столкнулось с ограничениями цено…
  • Экспорт и импорт гелия в России в феврале 2015 - январе 2016 гг.
    На протяжении периода с февраля 2015 г по январь 2016 г Россия являлась чистым экспортёром гелия, то есть из страны больше вывозили продукции, чем ввозили в нее. По итогам периода объём чистого экспорта составил 104,98 тыс м3 гелия. С февраля 2015 г по январь 2016 г наибольшая доля российского экспорта гелия направлялась в Казахстан – 43,6% от общего объема поставок из страны. В натуральном выражении в Казахстан было завезено 147,4 тыс м3 продукции. Второе место по объему российского экспорта занимала Украина – 33,7% поставок (113,7 м3). В рассматриваемый период 49,9 тыс м3 российского гелия было экспортировано в Беларусь, что соответствовало 14,8% от всех поставок. По наибольшей цене российский гелий экспортировался в Австрию – 4,96 тыс долл за м3. По довольно высоким ценам, 4,69-4,95 тыс долл за м3, гелий поставлялся также в Сербию, Бельгию, Италию, Германию и Турцию. В названные страны гелий направлялся в сжиженном виде. Поставки в страны СНГ, а также в Грузию и Абхазию, осуществлялись по более низким ценам: 7,3-35,9 долл за м3. В продукции, направляемой в эти страны, преобладал гелий в газообразном состоянии. По наиболее низкой цене – 7,3 долл за м3 – гелий поставлялся в Казахстан. «Экспорт и импорт гелия в России в феврале 2015 - январе 20…
  • Комплексный анализ европейских и азиатских рынков природного газа.
    Глава 1. Обзор рынка природного газа в рассматриваемых регионах. Краткое резюме по странам: 1) Россия 2) Украина 3) Польша 4) Словакия 5) Австрия 6) Чехия 7) Германия 8) Бельгия 9) Турция 10) Англия 11) Китай Глава 2. Россия. Комплексный анализ рынка природного газа. 1. Состояние энергетических рынков: потребление первичных энергоресурсов 1.1 Объем и структура потребления первичных энергоресурсов по их видам (нефть, газ, уголь, атомная и гидроэнергия, нетрадиционные источники энергии) 1.2 Основные отрасли потребления первичных энергоресурсов 1.3 Прогноз объема, структуры спроса и предложения на рынке первичных энергоресурсов до 2015 г. Сценарные прогнозы. 2. Анализ спроса на рынке газа 2.1 Объем и структура потребления газа по отраслям потребления и источнику происхождения ресурсов (собственные, импортируемые) 2.2 Основные отрасли потребления газа 2.3 Влияние сезонности на спрос 2.4. Прогноз объема и структуры спроса на рынке газа до 2015 г. Сценарные прогнозы. 3. Анализ предложения на рынке газа 3.1 Объем и структура поставок газа на внутренний рынок страны по критерию страны происхождения (национальные и иностранные). 3.2 Основные поставщики газа 3.3. Производство газа внутри страны и основные производители. 3.4 Основные принципы оптовой и розничной торговли 3.5 Инфраструктура …
  • Бизнес-план Инвестиционный проект Бизнес План журнала
    Приложение 1.
    Примерная структура бизнес-плана по проекту создания нового журнала:
    1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА
    2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА
    2.1. Описание проекта и предполагаемых услуг
    2.2. Особенности организации проекта
    2.3. Информация об участниках проекта
    2.4. Месторасположение проекта
    3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН
    3.1. Обзор рынка печатных СМИ
    3.2. Основные тенденции на рынке печатных СМИ
    3.3. Анализ потребителей. Сегментация потребителей
    3.4. Обзор потенциальных конкурентов
    3.5. Ценообразование на рынке
    4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН
    4.1. План по персоналу
    4.2. Организационная структура компании
    4.3. План-график работ по проекту
    4.4. Источники, формы и условия финансирования
    5. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
    5.1. Исходные данные и допущения
    5.2. Номенклатура и цены
    5.3. Инвестиционные издержки
    5.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах
    5.5. Налоговые отчисления
    5.6. Операционные издержки (постоянные и переменные)
    5.7. План продаж
    5.8. Расчет выручки
    5.9. Прогноз прибылей и убытков
    5.10. Прогноз движения денежных средств
    5.11. Прогнозный баланс
    5.12. Анализ эффективности проекта
    5.12.1. Показатели эффективности проекта
    5.12.2. Методик…
Навигация по разделу
  • Все отрасли
Copyright © 2009-2016, «B2B-Transport.ru»
< / noindex> < / noindex>